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光伏行業:光伏即將進入平價時代 成長啟動弱化周期

來源:浙江耐高電器有限公司發布時間:2022-03-17瀏覽次數:

光伏平價時代近在眼前,周期減弱成長啟動。我國光伏度電成本經過近年來的快速下降,在部分省份已低于當地的火電標桿電價。2017-2019年上半年,我國光伏平準化度電成本的年均降幅超過15%,若按照此下降速度預計,則我國有望于2020年進入平價時代。屆時,光伏發電將不再依賴于補貼,需求不再由補貼政策驅動,其成長空間來自于對火電的替代和新增用電需求對光伏發電的選擇,行業的周期性有望減弱,成長性凸顯。目前光伏發電在我國發電量中占比約2%,對比我國的能源結構目標,仍有很大的增長空間。

下半年國內光伏新增裝機有望集中釋放,且海外裝機需求有保障。能源局預測2019年我國光伏新增裝機是40-45GW,對應下半年新增裝機28.6GW-33.6GW,環比上半年大幅增長1.51倍-1.95倍,同比2018年大幅增長43%-68%。隨著招標項目結果近期相繼出爐,有關項目將逐步進入建設期,對光伏制造業各環節產品的需求將逐漸釋放,行業供需狀況將好轉。海外市場方面,歐盟、美國、印度等市場需求或穩中向好??偟膩砜?,預計下半年海內外光伏新增裝機需求旺盛,光伏產業鏈價格有望企穩回升。根據PVInfoLink公布的數據,產業鏈中上游產品價格已逐步企穩。9月9日-9月12日,硅料和硅片部分產品價格略有上漲,包括多晶用硅料、多晶硅片、多晶電池片和單晶PERC電池片;而組件由于庫存偏高,價格出現下跌。

投資建議。首先,隨著技術的進步、效率的提升和成本的下降,行業即將進入平價時代,政策不再是行業需求的主要驅動力,因此政策帶來的周期性減弱,后續增長邏輯是對火電的替代和新增電力需求對光電的選擇,行業成長性增強,發展前景廣闊。其次,今年四季度將進入需求旺季,光伏玻璃價格已先于產業鏈中上游出現漲價,后續產業鏈價格將企穩,行業盈利將增強。最后,個股方面優選成本控制力強、效率高的行業龍頭,推薦隆基股份(單晶硅片龍頭,上半年硅片非硅成本下降31.75%;產能擴張加速,預計單晶硅片產能到2020年可達到65GW,較原規劃時間提前1年)、通威股份(單晶PERC電池龍頭,有望受益于電池片價格企穩回升)、晶盛機電(下游單晶硅片產能擴張帶動單晶爐需求,公司業績有望迎來增長拐點)。


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